自6月份以来，国内宏观经济好于预期，资金监管趋于温和，供给侧收缩，多种因素共振，大宗商品期市整体走强，黑色系期货成为 “商品牛”。从两个多月的资金流向来看，焦炭、焦煤明显受到资金的关注，资金沉淀分别大幅增加86.4%和71.8%，位居黑色系涨幅榜的前两位。

       同时，供需基本面持续向好，环保等因素也对市场形成良好支撑。8月17日，国内大宗商品期市资金净流入53.2亿。分品种看，当日焦炭资金净流入12亿，焦煤资金当日净流入5.1亿，资金的强势流入成为近日黑色系的强势品种。

      由于经济稳中向好，下游需求旺盛，叠加供给侧改革红利释放，国内粗钢日均产量再创新高，高炉开工率和产能利用率高位运行，对原料需求增加。截至2017年6月30日，国内钢材年度日均产量处于2014年以来的低位，而生铁及粗钢年度日均产量为近10年来最高。

      “今年5月份以来，钢厂加工利润攀升至1000元/吨以上高位后，一直没有出现明显回落。从供需角度来看，今年3月份后，国内钢材库存一直处于下降过程中，而在此期间钢厂高炉开工率基本接近最高负荷运行，这说明在地条钢等产能出清后，供需实际上是存在一定缺口的。”中大期货副总经理景川在接受记者采访时表示。

       与此同时，今年年底前，由于电炉受到石墨电极产能的限制无法大规模投产，因此供需偏紧格局有望维持，在需求不出现大幅滑坡的情况下，预计钢厂高利润局面仍将维持。景川认为，螺纹钢价格将继续维持高位，走势将由此前的快速上涨转为震荡上行。

      景川表示，由于钢铁行业本身不存在什么新周期，过去是在市场环境下由于明显过剩导致价格低于成本，行业整体陷入亏损；目前则在行政力量的介入下，市场出清的过程在短时间内完全兑现，可能在正常市场淘汰出清环境下两三年的价格修正过程，在最近一年左右的时间里就得到了体现，所以从过程上来看比较剧烈。

       但这个过程由于不是市场自发进行的，存在一定矫枉过正的可能，传统理解的周期在此可能并不适用。与此同时，今年螺纹钢1710合约一直维持对基准现货的贴水，6月份当时贴水幅度最高一度达到20%左右，这主要是由于之前市场对下半年宏观预期偏空，认为黑色需求会明显转弱所致。