8月17日，焦煤、焦炭1801期货合约分别实现6.37%和8.01%的大幅上涨，基本完成期货对现货的贴水修复。6月以来，主流地区独立焦化企业完成了第六轮涨价，累计上涨360元/吨，炼焦煤也有200元/吨以上涨幅。尽管8月12日以来，煤焦期价有所回调，不过煤焦基本面依然较为理想，预计后期有望保持强势。

       2017年焦煤焦炭走出一波不错的上涨趋势，但是与2016年不同的是，此轮涨价并不像2016年是由276工作日等限产政策引起，今年主要受益于钢铁行业的去产能效果影响，实现了钢铁利润向上游转移的重新分配。

      短期来看，全年钢铁产业的去产能任务有望出色完成，7月25日国家发改委曾表示，2017年前5个月已完成全年化解过剩钢铁产能任务的84.8%，到6月末地条钢按计划出清。上半年清理地条钢使得高炉使用废钢量有所上升，生铁与粗钢产量差距拉大。

      地条钢产能出清后，钢铁市场维持着供不应求的格局。受制于石墨电极供应不足及电炉生产技术落后等因素，各钢厂电弧炉新增产能短期无法释放，由于中频炉的大量关停，预计8、9月钢材市场供应偏紧仍将延续。前期钢材价格与原料价格同步上涨，螺纹钢利润维持在1000元/吨以上，热卷利润也上升至800元/吨左右。后期“金九银十”时节以及大量基建开工对于后期钢材市场依旧形成有利支撑。

       此外，过高的利润率也推迟了钢厂高炉的检修时间，短时间内还将持续开工，部分此前关停的高炉也在正常运转，这促使下游对“双焦”产品产生巨大需求，并且短期内不会减少。

      统计局最新数据显示，7月全国生铁产量6207万吨，同比增长5.1%，7月粗钢产量7402万吨，同比增长10.3%，7月焦炭产量3728万吨，同比只增长0.1%。下游钢厂对上游原材料的需求一定程度上处于紧缺状态。

      具体来看，受到下游钢厂开工率较高，上游企业供应不足的影响，北方焦炭主产地已经经历五次提涨，并且第六次提涨正在进行中，下游接货普遍顺畅。同样，钢厂及独立焦化企业维持高开工率，也加快了炼焦煤消耗速度，目前华北地区大部分独立焦化企业利润已经上升至300元/吨上方，采购炼焦煤热情高涨，目前独立焦化企业炼焦煤库存已明显高于历史同期水平。

      作为2017年最重要的外部力量，环保检查一直充当着行情“催化剂”的作用。由于焦化行业、钢铁行业的高污染特性，今年的环保督查形成了对生产的限制性因素。各主产地焦化企业均维持着不完全的开工率，这导致焦炭供应进一步收紧，下游需求得不到完全满足。

      近期，煤矿安全事故再次成为社会关注的焦点，在煤矿安全检查的大背景下，煤矿实际的生产远低于正常的市场需求，目前长治地区已经出现“车等煤”的现象，各地煤炭供应也不容乐观。

      综上所述，一方面下游需求仍将持续，但另一方面，上游供给却由于多种原因得不到完全释放。下游钢厂高利润背景下，煤焦需求较为理想，加上安全、环保等因素对煤焦供给有一定影响，随着钢材需求旺季的到来，煤焦需求有望阶段性上升，焦炭、焦煤或维持偏紧格局。因此，“双焦”现货市场和期货市场都将维持向上的局面。